December 12, 2005
Russell 2000 Value Index <1>
ここで、先月から投資しているRussell 2000 Value Indexについて、おさらいをしておこうと思う。
本家のRussell.comを見てみる。
まずは、ベースとなるRussell 3000から。
Russell 3000は、米国の代表的な年金コンサルタントであるFrank Russell社が開発した米国株式インデックスの一つ。 これは、米国株式の中から時価総額で見て上位の3000銘柄を時価総額加重平均して算出したもので、 米国株式市場の時価総額の約98％をカバーするインデックスとなっている。
次に、Russell 1000は、Russell 3000のインデックス構成銘柄の中で時価総額上位1000銘柄を抜き出して時価総額加重平均したインデックス。Russell 3000の時価総額の約92％がカバーされる。
つまり、Russell 1000は米国の大型株から中型株をカバーするインデックスになる。
そして、Russell 2000は、Russell 1000の残りであり、Russell 3000のインデックス構成銘柄の中で時価総額下位2000銘柄を抜き出して時価総額加重平均したインデックス。Russell 3000の時価総額のわずか約8％をカバーするもの。
つまり、 Russell 2000は米国の小型株をカバーするインデックスになる。
さらに、Valueインデックスは、ベースのインデックスの中から、低PBRと低利益成長見通しで選別したバリュー株の指標となるサブセットのインデックスである。
なお、Growthインデックスは、Valueと逆に、高PBRと高利益成長見通しで選別したグロース株の指標となるサブセットのインデックスである。
Value株とGrowth株を具体的にどういう基準で選別しているのか、詳細は不明。
Russell 2000におけるValueインデックスとGrowthインデックスのファンダメンタルの違いは、以下のようになっているようだ。
| Value | Growth | |
| Price/Book | 1.76 | 3.44 |
| Dividend Yield | 1.7 | 0.5 |
| P/E Ex-Neg Earnings | 17.6 | 22.6 |
| Lt Growth Forecast-IBES | 10.93% | 18.78% |
| EPS Growth 5 years | 6.7 | 16.9 |
数値の細かい定義はよく調べていないが、雰囲気はなんとなくわかる。
また、iSharesのETFのFact Sheetで各インデックスの構成銘柄数をみてみる。
iShares Russell 2000 Index Fund (IWM)
Index構成銘柄--- 2016銘柄
ETF保有銘柄--- 1973銘柄
iShares Russell 2000 Value Index Fund (IWN)
Index構成銘柄--- 1320銘柄
ETF保有銘柄--- 1278銘柄
iShares Russell 2000 Growth Index Fund (IWO)
Index構成銘柄--- 1370銘柄
ETF保有銘柄--- 1328銘柄
これをみると、小型株2000株の中から、低PBR寄りの2/3ぐらいを選別したのがバリューインデックス、高PBR寄りの2/3ぐらいを選別したのがグロースインデックスとなっているようである。
パフォーマンスについては次回にでも。
- by Gabbiano
- at December 12, 2005 18:08
Copyright (c) 2005-2008 Gabbiano. All Rights Reserved.
comments